コマツの決算書から見る経済見通しの厳しさ/コモンズ30ファンドブログ2024年4月実績

こんにちは、cohamizu（@cohamizu1）です。

『コモンズ30ファンド』のパフォーマンスは、2024年度4月▼2.23％と昨年9月～10月以来のマイナスで着地しました。

例年4月・5月は、自社株買いが発表されたりして日本株は割と好調な推移になることが多いのですが、気になるのがコマツの決算で明らかになっている世界経済の見通しの悪さです。

もともとキャタピラーやコマツといった建機が売れていって、受注も好調ということであれば、その地域ではビジネスの拡大とそれに伴う設備投資が行われていると考えられるので、株価にもプラスになっています。

しかし、今回のコマツとキャタピラーの決算では、2024年は全く伸びないという予想で、コマツの資料ではかろうじて前年並みの売上見通しにとどまりアメリカは2023年比で▼5％～▼10％というかなり厳しい見通しになっています。

当然、リターンを外需で稼ぐ日本企業も厳しいフェーズに突入すると考えられるわけで『コモンズ30ファンド』もしばらくはリターンが思わしくない時期が続きそうな感じになっています。

今回は、このコマツの決算書に見る景気後退の前兆について書いていきたいと思います。

X（旧Twitter）で通貨安・インフレに悩んだアルゼンチン・トルコでは、株式がインフレヘッジとして非常に重要な役割を果たした事例から、日本株への投資を『コモンズ30ファンド』で実施するのはどうですか？という内容を5月から投稿するようになりました。

もともとこのブログで最強のクレジットカードとして紹介している「JQカードエポスゴールド」を保有していればtsumiki証券でポイント投資ができるので、貯まったポイントを『コモンズ30ファンド』の買付に利用しています。

tsumiki証券では、エポスポイントによるポイント投資も可能ですが、エポスカードによる×クレカ投信積立も最大月間10万円分も可能でその利用額はエポスゴールド・JQエポスゴールドで1万円相当のポイントがもらえる年間100万円利用の対象となります。

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コマツ決算資料に見る景気後退の前兆

建機は、景気に敏感であるがゆえにトップ企業ともなれば景気動向を素早く察知するため常に景気動向を把握しているわけで、その点優れた決算資料を投資家に提供してくれているのが「6301：コマツ」の決算資料になります。

昨年から中国が完全に息をしていない状況になり、続いて欧州も高金利によって大幅な景気減速を余儀なくされて、残るは北米・オセアニアだけという状況になっていました。

じゃあ唯一の頼みの綱である、北米の見通しは今回の決算でどのように分析されるのか注目していたわけです。

北米の2024年需要は前年度▼5％～▼10％の見通し

北米の場合は、インフレによる急ピッチの利上げの影響が出始めた2023年でも建機需要が衰えることなく堅調な推移をしていましたが、2024年に入ると前年比▼5％～▼10％というかなり厳し目の予測になっています。

比較対象としてコマツがグラフに載せている住宅着工件数に至っては、FEDが利上げを開始したところから徐々に低下していたわけで、それが2024年度にはもっと厳しくなりますよという内容になっています。

高金利だと大型の建設プロジェクトも遅延したり、販売も低迷しやすくなります。

このように住宅以外の需要も見込みづらいわけなので、これでFEDの利下げの判断が遅れるような事態になると株価指数も調整せざるを得ないのではないかと思います。

Komtraxでも北米の建機稼働率は大幅減

世界経済の動向を判断するのに代表的な経済指標としてGDPがありますが、四半期ごとにしか出てこない指標であるため判断しにくいですし、各国とも判定基準や集計方法も異なるためどこが景気が上向いているか下向いているか判断するのは非常に難しいと思います。

例えば中国のGDPを信じている人はまずいないと思いますが、では本当はどれくらい経済成長しているのか知る方法がありません。

そこで非常に参考になるのが小松製作所が提供している「建設・鉱山機械　主要7建機需要伸び率」と毎月10日に提供している「KOMTRAX（コムトラックス）」も今回は確認することにしました。

「KOMTRAX（コムトラックス）」とは、小松製作所の建設機械に搭載されたGPSや通信機能を利用して、稼働時間や燃料消費量などの情報をリアルタイムで送信・管理するシステムで、建設機械が1日に稼働した時間の平均値を算出しており、この稼働率が高いほど建設機械の需要が高く経済活動が活発であることを意味します。

逆に稼働率が低い場合は、建設機械の需要が低く、経済活動が低迷していることを示します。

昨年もかなり厳しくはなっていましたが、特に今年になって頼みの北米が3月度▼11.9％と撃沈状態になっており、不調だった欧州も止まるどころかさらに落ち込みが加速して▼8.9％と全地域マイナスに転落しています。

こうなると流石にアメリカ経済は好調というのは無理があって、4月のKOMTRAXの状況がもっと悪化しているようなら、経済活動がおかしくなってくるのは時間の問題のような気がします。

こういった中で、景気敏感株の多い日本株も堅調を維持するのは難しく、しばらくは軟調な展開も予測できるわけです。

KOMTRAX（コムトラックス）

エポスポイント投資2024年4月実績

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X（旧Twitter）で投稿しているように、通貨安・インフレに直面している現状から、日本でも2022年～2023年のアルゼンチンのように株価指数が急騰すると考えています。

そのため「JQエポスゴールド」で貯まったポイントとウエル活で残ったポイントをパッと消費に使っちゃうよりは、毎営業日200円づつ30銘柄の国内株に厳選投資している『コモンズ30ファンド』を購入してインフレヘッジに使ったほうが良さそうだと考えています。

できればもうちょっと投資額は多くしたいですが、それは今後のポイ活の進捗次第になってきますね。

ここまでのポイント投資の進捗は、合計21,500円分のポイント投資に対して+3,490円（+16.2％）ほどのリターンになっています。