2025年第4四半期4週 WTI原油価格見通し/原油CFDトレードブログ

原油価格は、商品先物の中でも最もボリュームが大きく、その価格推移はあらゆる物価に影響を及ぼすため、その動きに影響を及ぼす情報がいくつかあります。

代表的な指標としてチェックしてほしいのが以下の4つです。

①IG証券顧客センチメント

引用：IG証券

IG証券の口座開設者が閲覧可能なデータが、この顧客センチメントです。

CFD取引ができる業者は数あれど、実際利用している顧客の売買動向を確認できる業者は貴重な存在です。

基本的な考え方は、未決済ポジションが多いということは将来そのポジションが決済されたときに反対に動くと考え、未決済ポジションが増加している方向に進んでいくと考えます。

なぜならテクノロジーがどんなに発達しても、人は利益をすぐに欲しがり損失を先延ばしにするトレードに不向きな性質があるからです。

そのため含み益が出始めるともっと利益を伸ばせる可能性があるのにすぐに決済し、含み損が出始めるとプラスに転じるまで耐えるという、利益を積み重ねているトレーダーとは正反対の行動をとります。

しかし証拠金取引は、レバレッジをかけているため含み損が大きくなると本人とって精神的に耐えられないため損切りするポイントではないのに決済してしまったり、取引ルール的にロスカットといって自動的に決済されてしまうことがあります。

つまり損切りポイントも決めずに「いつかプラスに転じるだろう」という非経済的な期待を持って祈っている敗者の心理を読むことができます。

2025年第3四半期6週～第4四半期3週までの顧客センチメントは、80％→82％→81％→80％→84％→81％→81％→69％→86％→86％→88％と、究極的に個人のポジションが買いに偏っています。

この場合、逆側にいるのは当然投機筋の大型のポジションですが、究極に売っている状態であれば、これ以上売ることはほぼ不可能に近く、売りの余地は乏しいと判断しています。

このようにIG証券の顧客センチメントは、直近・日別・週別・月別で推移を確認でき非常に有用ですが、IG証券の口座開設が必須になりますので、開設しておきましょう。

②期近～期先のスプレッドチャート

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原油先物の期近と期先とのスプレッドは、需給状態を端的に表しており、Trading Viewでチャート化するとさらに状況判断がしやすくなりトレードに役立てることができます。

こういったスプレッドの状態は通常、「コンタンゴ」・「バックワーデーション」で分けられます。

コンタンゴ

期先の価格が期近の価格よりも高い状態をコンタンゴと呼びます。

スプレッドチャートでは下降トレンドになっている状態であり、在庫が多くダブついていたり将来的な供給過剰が予想される場合にこのような現象が見られます。

コンタンゴ幅の拡大は、一般的に弱気な市場心理を示す可能性があります。

バックワーデーション

期近の価格が期先の価格よりも高い状態をバックワーデーションと呼びます。

スプレッドチャートでは上昇トレンドになっている状態で、現在の需給が逼迫していたり、近い将来の供給不足が懸念されるケースが考えられます。

一般的に原油を必要とする買い手が、将来の原油よりも高い価格を支払っても良いと考えるため、このような価格差が生じるのです。

バックワーデーション幅の拡大は、一般的に強気な市場心理を示す可能性があります。

現状は、次回の限月までバックワーデーションだがそれ以降はコンタンゴ

スプレッドチャートが限月交代で急落して100という心理的な節目に接近していますが、12月限まで急峻なバックワーデーションになっています。

短期的な需給緩和（例：OPECプラス供給が過剰、地政学的リスクの後退など）を反映している可能性が高いと思います。

一方でそれ以降コンタンゴ に陥っており、長期的には供給過剰、あるいは需要減退の懸念が織り込まれているため、生産成長を阻害する価格になってしまうリスクを示しています。

③金・原油比率

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先週からさらに金/原油比率は、コロナショックの時のイレギュラーな数値に匹敵するような危険は上昇が続いてきました。

しかし長期チャートで◯で囲ったところでついに週末反落しました。

2020年度のように止まることなく原油価格がクラッシュしてしまってから、週足800SMA（緑太線）まで戻るというケースも考えられますが、テクニカル的には急速に戻っていく期待もあります。