原油強気ポジション大幅低下！下落トレンドの下値目処は？/WTI・BLENT原油トレードブログ

先週のWTI原油は、日足チャートを俯瞰すると5/8以降の高値・安値をトレンドラインで結んだ拡大型トライアングルを下方ブレイクしています。

これをポジションの問題から考えると拡大型トライアングルのC波・D波で先物・コールオプションを買ってしまった勢力がOPECプラスの減産延長を最後の望みの綱としていたわけで（ポジションの取り方がギャンブル的なので思考パターンが察せられる）、それが断たれて絶望して一斉に損切り（もしくはロスカット）したというのが実態です。

しかしそこから下落がさらに加速するわけではなく、画像のように新たに描画している下落トレンドチャネルの下値支持線に到達したあたりで、一時反発して再びブレイクした拡大型トライアングルの下値支持線まで戻っています。

この一時反発は、重要なトレンドライン・水平線をブレイクした後にそれを再テストする「リターンムーブ」というテクニカル分析で、売り方の目線なら天井圏で形成されたヘッド＆ショルダーズのターゲット73.74ドルを達成した利益確定によるショートカーバーと原油価格の暴落を信じて底で安易にショートしてしまった売り方が慌てて損切りしたことによる一時的な上昇です。

結構頻繁に発生するため個人的にはショートポジションをドテンして73.06ドルから買って75.67で利益確定しています。

問題は拡大型トライアングルの下値支持線まで戻ったところで上昇するのか反落するのかという判断ですが、一般的に「リターンムーブ」でトレンドラインのレジサポ転換（再テスト）が確認されると市場は再び元のトレンドに回帰していくのがセオリーです。

今回の場合なら下落トレンド再開です。

これを「ロールリバーサル」と呼びますが、跳躍のために一旦しゃがんでからジャンプする人間の動作と同様に次のトレンド再開のために必要な値動きだと考えています。

このターゲットは画像のように、拡大型トライアングルのE波の頂点と下値支持線との値幅をブレイクした76ドル付近から引いた数値で算出されるため、大まかに71.50前後が目標となります。

以上が日足チャートで確認できる拡大型トライアングルのターゲットです。

原油価格（WTI・BRENT）4時間足→ベアフラッグのターゲットは68ドル

以上が4時間足チャートで確認できる「ベアフラッグ」のターゲットです。

WTI原油・BRENT北海原油の分析精度を高める指標

ここまで原油価格（WTI・BRENT）のトレードについて日足→4時間足で説明してきましたが、基本的にこの記事のトレード手法は4時間足でトレンドラインを引いて、1時間足を主に確認しつつ以下の3つのポイントでトレード方法を採用しています。

主な手法としては、これらを使いまわしてより熟練度を高めようとしており、それ以外の値動きに関しては「得意ではない」という判断でスルーすることで勝率を高めることを狙っています。

現状では、テクニカル分析の通りトレンド継続型のパターンが出現した状況です。

③のシチュエーションで当方の場合は「ブルフラッグ」・「ベアフラッグ」を多用しています（来週もそうなりそうです）。

主張したいことは、一見無限に存在しそうなチャートパーターンの中で得意なものだけを集中的に研究して、そのパターンではエキスパートになることが重要です。

反対にすべての場面で利益を獲得しようとすると無駄な損失を招く結果になるので、逆に遠回りになると思います。

以上①②③のパターンに加えてこれから説明する方向性を補強する指標も確認することで、今後の原油トレードに関して精度を高めることができるでしょう。

代表的な指標としてチェックしてほしいのが以下の3つです。

①期待インフレ率

原油価格は、あらゆる物価に影響を及ぼすため経済活動にとって非常に重要なものです。

この原油価格の先行指標ともいえるのが、市場が推測するインフレ率を示す「期待インフレ率/BEI（Break Even Inflation rate）」です。

期待インフレ率は、物価連動国債の売買参加者が予測する今後最大10年間（物価連動国債の残存期間次第で10年未満になる場合がある）における年平均物価上昇率を示しており、将来の実際の物価や景気に影響を与え、それらの先行きを予測するうえで重要な指標となります。

実際にこの期待インフレ率は、原油価格に同調または先行する特徴があるため、毎日確認しておく必要があります。

今週末までの期待インフレ率は、一貫して下落傾向が続いておりインフレを期待する買い方にとっては厳しい展開になっています。

ですので目先日足チャートが反発しているものの、期待インフレ率では引き続き原油価格の下落が想定されていると解釈できます。

引用：期待インフレ率

これだけ見ると期待インフレ率を見て追随したトレードをすれば良さそうに感じますが、一致する確率は0.68～0.78の間であるため、2割～3割程度は外れることがあります。

そのためこの指標が下落傾向にあれば「原油は基本売りから入る」、上昇傾向にあれば「基本買いから入る」ことで無用なリスクを低下させることができる指標だと考えればちょうどよいと思います。

現状は、チャートと期待インフレ率が相反する状態ですので判断は「ニュートラル」として、OPECプラスの決定を市場がどのように判断するのか見極める必要があります。

②IGクライアントセンチメント

「IGクライアントセンチメント」は、グルーバルに展開している「IGグループ」の顧客がどのようなポジションになっているか定期的に提供してくれています。

個人投資家は大抵トレンドとは逆のポジションをとる傾向にあるため、その習性を利用してロングが増加すれば弱気、ショートが増加すれば強気という売買の目安となります。

週末の個人ポジションを確認してみましたが、冒頭で説明したヘッジファンドのポジションでロングポジションが激減したのとは全く逆で、目先3ドル以上も反発したにも関わらずネットロング80.87％と未決済ロングがかなり残存しています。

これは先週でもネットロングが80％を切ることはなかったので、この捕まって含み損で苦しんでいるポジションは拡大型トライアングルの上値抵抗線より上で買ってしまった勢力だと考えられます。

もっとも反発はしたので先週と比べるとロングは+7.21％増加、ショートは+24.83％と大きく増えています。

引用：「IGクライアントセンチメント」

なぜロングが多いと下落リスクが高まるかというと、大勢の個人投資家は訓練を受けておらずトレンドと逆のポジションをとる習性があるからです。

つまり訓練されていない個人投資家は利益は一刻も早く利益確定して、損失は先延ばしにする悪癖があり、強い上昇トレンドが発生するとロングが減ってショートが急増し、逆に強い下降トレンドが発生するとロングが急増してショートが減る傾向にあります。

したがってロングの勢力が大半であることの意味は、下落方向に相場の方向性が志向されており、個人投資家は損失を抱えたロングポジションを持ち越しているため彼らがその損失に耐えられず損切り（投げ売り）を行うことでさらに下落する可能性が高く、上昇しても次々微益で利益確定するため上値が重い展開が想定されるのです。

このように、「IGクライアントセンチメント」で確認できる未決済ポジション（おそらく含み損を抱えたポジション）を観察することで、常に自身のポジションが少数派に属していてトレンドに乗れているか確認しておくことができるでしょう。

例えば、筆者の場合は6/3の「IGクライアントセンチメント」を確認したときに、下落相場になっているにも関わらず急速に個人のショートポジションが増加したのでポジションをドテンし73.06でロングしましたが、やはり投機筋の利益確定によるショートカバーによる上昇によって彼らは損切り・ロスカットされています。

このように「IGクライアントセンチメント」は、実際のトレードに役立つ便利なツールです。

③米国エネルギー情報局(EIA)/短期エネルギー見通し(STEO)

米国エネルギー情報局(EIA)が毎月発表している短期エネルギー見通し(STEO)は、毎月発表されており原油価格を左右する需給状況をつぶさに知ることができます。

分析チャートツールはダントツでTrading Viewが便利

WTI原油（または北海ブレント）のチャート分析では、Trading Viewを読者の方におすすめしています。

一般的なチャートシステムでは、この記事で掲載しているチャートのようなGMMA（複合型移動平均線）は標準装備されていないため、トレンドがどちらの方向に傾いているか直感ではわかりにくい問題があります。

ですので、まずはGMMA（複合型移動平均線）を導入できるTrading Viewの無料版からはじめてみましょう。

＼利用登録無料の高機能チャート／

無料で便利なチャートツールは楽天MT4CFD

Trading Viewは、無料で閲覧できる高機能ツールですが、無料プランで表示できるインジケーターは2つまで、チャートを同時表示できないなど、十分な機能を使うには月額$12.95のエッセンシャル以上のプランにしなければ、機能に制限があるので不便に感じる場合があります。

そこで無料でありながらテクニカル分析を無限に追加できる楽天MT4CFDを使うことでその問題を解決することができます。

ファンダメンタルズ分析はテクニカル分析よりも難しいので、X（旧Twitter）等で投稿されている原油強気派の投稿では、チャートにお絵かきした荒唐無稽なターゲットを掲げていることが多いですが、OPECプラスが捨て身の追加減産する以外にはありえない数値であるためリスクとして念頭に置く程度でよいと思います。

そもそも市場を支配しているヘッジファンドなどの機関投資家が、膨大なショートポジションをぶつけている状況で零細な個人が必死に買っても勝負にはならないので8割を占める買い方が膨らんでいく損失に耐えられなくなってロスカットされるのを待つだけだろうと思います。

今回の分析に活用しているTrading Viewは、分析ツールとして広く一般的に使われていますが、十分な機能を使うには月額$12.95のエッセンシャル以上のプランにしなければ、機能に制限があるので逆に使いにくい部分もあります。